Por um lado, Trump não teve grandes conquistas legislativas, e sua relação com o Congresso - um preditor para o futuro sucesso legislativo - não é particularmente forte (pelo menos até à data). Além disso, as vagas em posições vitais permanecem em todo o poder executivo, potencialmente impedindo a capacidade do Presidente Trump de avançar sua agenda no nível executivo.
Por outro lado, o presidente tem sido ativo em termos de emissão de ordens executivas, que vão desde a desregulamentação financeira, ao comércio, ao código tributário. É claro que as ordens executivas sem ação subseqüente do Congresso geralmente têm eficácia limitada e são freqüentemente mais simbólicas do que substantivas. No entanto, o presidente Trump, similar ao seu antecessor, está encontrando ordens executivas a maneira mais direta de deixar suas impressões digitais em Washington.
Enquanto os primeiros 100 dias vão fazer manchetes, o primeiro ano é indiscutivelmente um indicador mais importante do sucesso, tornando o equilíbrio de 2017 crítico para a administração Trump. Isso ocorre pela simples razão de que, à medida que nos aproximamos das eleições de novembro de 2018 - quando todos os assentos da Câmara e um terço dos assentos no Senado estão em processo de reeleição - torna-se cada vez mais difícil para os membros tomarem votos politicamente difíceis. Por exemplo, se não vemos alguma ação em saúde nos próximos meses, é duvidoso que o Congresso volte a trazê-lo novamente em 2018.
O mesmo se pode dizer sobre a reforma tributária, outra potencialmente politicamente espinhosa, para não mencionar a questão altamente complicada. A verdadeira reforma tributária não foi feita há 30 anos - e mesmo assim levou vários anos para ser concluída - pela própria razão de que ela envolve vencedores e perdedores. E o desvelamento do plano fiscal do presidente pode de alguma forma complicar ainda mais a reforma tributária, uma vez que é um pouco diferente do plano fiscal dos republicanos da Câmara. Provavelmente levará tempo para conciliar os diferentes planos para chegar a uma lei unificada e abrangente que ambas as câmaras podem aprovar.
Temos tido dúvidas de que uma reforma tributária abrangente passaria rapidamente pelo Congresso; A nossa opinião continua a ser que se vislumbramos uma acção em matéria de reforma fiscal, não será até ao final de 2017 ou no início de 2018, e será provavelmente de menor dimensão e âmbito do que qualquer das propostas que vimos até à data . E se a ação sobre os impostos deslizar para além desse período, seria cada vez mais provável que não veremos ação até depois das eleições de meio-termo (se for caso disso), um desenvolvimento que os mercados não seriam bem-vindos.
Read the original article on PIMCO
